신생 주식 옵션 파업 가격

만약 당신이 부자가 되려고한다면, Job D를 받아들이 기 전에이 질문을하는 것이 더 낫습니다. Yext가 2700 만 달러의 자금 조달을 발표 한 뒤 모든 것이 바뀌 었습니다. 하지만이 직원들은 스톡 옵션에 대해 그것이 무엇을 의미하는지 모릅니다. Daniel Bryan Goldberg가 처음 시작했을 때, Bleacher Report는 2 억 개 이상 팔렸으며 스톡 옵션을 가진 직원은 두 가지 방법 중 하나로 반응했습니다. 어떤 사람들의 반응은 맙소사, 이것은 내가 상상할 수있는 것보다 많은 돈이라고 골드버그는 이전에 비즈니스 내부자에게 인터뷰에서 그 판매에 대해 이야기했다. 어떤 사람들은 그랬다. . 창업자 나 투자자가 아닌 창업 직원을 고용하고 귀사가 주식을 제공하면 보통주 또는 보통주 옵션으로 끝날 것입니다. 보통주는 회사 공개시 부자가 될 수 있습니다 또는 옵션의 파업 가격을 훨씬 상회하는 주당 가격으로 매입된다. 그러나 대부분의 직원은 보통주 보유자가 우선주 소유자가 인하했을 때 남은 돈 냄비에서만 돈을 받고 있음을 깨닫지 못한다. 보통주 보유자는 우선주가 투자자보다 더 많은 돈을 팔아도 보통주가 거의 쓸모가 없다는 좋은 조건을 부여 받았다는 것을 알 수 있습니다. 제안을 받아들이고 새로운 의미있는 투자를 한 후에는 벤처 기업이 떠날 때 주식 옵션에 대한 가치에 놀라지 말아야합니다. 우리는 활발한 뉴욕 시티 벤처 자본가에게 물었습니다. 수많은 신생 기업 이사회와 정기 간행물 시트, 직원들이 고용주에게 물어야하는 질문 투자자는 이름을 밝히지 않고 내부 스쿠프를 공유하게되어 있습니다. 똑똑한 사람들이 주식 옵션에 대해 묻는 질문은 여기에 있습니다 .1 완전 희석 방식으로 얼마만큼의 지분을 제공 할 것인가. 벤처 캐피털리스트는 벤처 캐피털리스트가 말하기를, 당신이 10,000 주를 얻으려고한다면, 그것은 많이 들리 겠지만, 그러나 실제로는 매우 소량 일 수 있습니다. 대신, 스톡 옵션이 대표하는 회사의 비율을 물어보십시오. 완전히 희석 된 기초 위에서 질문하면, 회사가 의무화 된 모든 주식을 고려해야합니다 미래에 발행 된 주식뿐만 아니라 이미 발행 된 주식도 발행합니다. 또한 전체 옵션 풀을 고려합니다. 옵션 풀은 신생 기업을 장려하기 위해 마련된 주식입니다. 동일한 질문을하는 더 간단한 방법 회사는 나의 주식을 실제로 대표합니다 .2 회사의 옵션 풀이 얼마나 오래 지속되고 회사가 인상 할 가능성이 더 많은지 물어보십시오. 따라서 소유권이 희석 될 수 있는지 여부와 시간을 알 수 있습니다. 현재 주가가 희박 해지면서 자신이 소유 한 회사의 비율이 줄어든다. 많은 새로운 금융으로 인해, 소유 가치가 커지면 그 가치가 증가하더라도 작은 지분으로 희석 될 수있다 만약 당신이 가입하는 회사가 앞으로 몇 년 동안 더 많은 현금을 조달해야 할 필요가 있다면, 당신은 지분이 시간이 지남에 따라 상당히 희석된다고 가정해야합니다. 또한 일부 회사는 1 년 단위로 옵션 풀을 늘립니다. 2 년 동안 지속될 수있는 충분한 풀을 마련했습니다. 투자 전후에 옵션 풀을 만들 수 있습니다. Union Square Ventures의 프레드 윌슨 (Fred Wilson)은 사전 자금 사전 (pre-money pre)을 요청하기를 좋아합니다. - 다음 자금 조달 때까지 회사의 고용 및 유지 필요성을 충당하기에 충분히 큰 투자 옵션 풀. 우리가 이야기 한 투자자는 옵션 풀이 i nvestors 및 기업가 함께 아이디어는, 만약 내가 당신의 회사에 투자하려고한다면, 우리는 모두 동의합니다 여기에서 거기로 가야한다면, 우리는이 많은 사람들을 고용해야 할 것입니다 그래서 주식 예산을 만들자. 나는 회사에 도착하기 위해 회사의 10 %, 15 %를 포기해야 할 것 같아요. 그곳은 옵션 풀입니다 .3 다음으로, 회사가 얼마나 많은 돈을 모으고 있는지 알아야합니다. 수백만 달러에 이르면 정말 멋지게 들리지만 이것은 무료 돈이 아니며 스톡 옵션에 영향을 줄 수있는 조건이있는 경우가 많습니다. 직원이 회사에 합류하면, 내가 듣기를 원하는 것은 많은 돈을 모으지 않고 바로 우선주가되는 것입니다. 가장 일반적인 투자 유형은 우선주 형태로 제공됩니다. 직원과 기업가 모두에게 이익이됩니다. 하지만 우선주의 다양한 풍미가 있습니다. 그리고 스톡 옵션의 궁극적 인 가치는 귀사가 발행 한 종류에 따라 다릅니다. 가장 일반적인 종류의 우선주입니다. 선호되는 직책 - 선호하는 출구 - 선호하는 출구 스톡 홀더 보유자가 일반 주식 보유자보다 먼저 돈을 받는다. 우선주의 현금이 벤처 캐피탈의 주머니에 직접 간다. 투자자는 우리에게 모범이된다. 내가 당신 회사에 700 만 달러를 투자하고 1000 만 달러를 팔면, 첫 번째 나오기 7 백만이 선호되고 나머지는 보통주로 간다. 벤처 기업이 전환 가격을 통해 무엇이든 팔면 일반적으로 직권 우선주를 의미하는 라운드의 사후 평가 데르 더는 자신이 소유 한 회사의 어떤 비율을 차지할 것입니다. 참가 우선 - 참가 선호에는 청산 이벤트에서 각 보유자가 얻게 될 금액을 늘리는 조건 세트가 있습니다. 참여 우선주는 우선주에 배당을합니다. 벤처 기업이 종료 할 때 보통주보다 우선 거래 우선주가있는 투자자는 우선주 보유자와 마찬가지로 청산 이벤트 기간에 돈을 돌려 받고 미리 배당금을 지급합니다. 보통 우선주는 투자자가 회사가 창업자들은 그렇게 믿는다. 그래서 참여하는 우선주 보유자들의 조건을 정당화하고 식히기 위해 회사가 성장할 수 있도록 도전하기 위해 투자하기로 합의했다. 참여 선호의 결론은, 일단 우선주가 유료, 일반 주주 예를 들어 남은 구매 가격이 적습니다. 여러 liq 유동성 선호 - 우선주 보유자와 스크류 보통주 보유자를 도울 수있는 또 다른 유형의 용어입니다. 우선주 발행 가격보다 높은 거래에서 보통주와 동일한 가격을 지불하는 직선 우선주와 달리, 우선권 보유자가 자신의 투자에 대한 수익을 얻을 수 있도록 보장합니다. 초기 사례를 사용하기 위해서는 투자자가 7 백만 투자를 회수하는 대신 판매가 이루어질 때 3 배의 청산 선호가 우선주를 처음 2100 만매트 회사가 2,500 만 달러를 팔았다면, 우선주가 2100 만 달러를 얻게 될 것이고, 일반 주주들이 400 만 달러를 분할해야 할 것입니다. 투자자들은 그들이 취하는 위험에 대해 더 큰 프리미엄을 요구합니다. 우리 투자자는 벤처 캐피털을 보유한 신생 기업 중 70 개가 직선 우선주를 보유하고 있으며 30 개 기업 우선주에 구조가 있음 헤지 펀드는 종종 참여 우선주에 대한 큰 평가를 제공하기를 좋아한다. 기업이 예외적으로 자신감을 가지지 않는 한, 기업가는 반드시 선호하는 참여를 원하고 그것이 사라질 것임을 명심해야한다. 그러나 3 배의 청산으로 10 억 달러 가치의 투자를 할 것입니다. 이 시나리오에서 투자자는 분명히 회사가 그 가치에 도달하지 못했다고 믿습니다. 이 경우에는 3 배의 돈을 돌려 일반 주식 소지자를 없앨 수 있습니다. 회사가 제기 한 부채는 얼마나됩니까? B2t는 벤처 채무 또는 전환 사채의 형태로 올 수 있습니다. 직원이 회사에 얼마나 많은 부채가 있는지를 아는 것이 중요합니다. 왜냐하면이 금액을 지불해야하기 때문입니다 투자자가 출구에서 1 페니를보기 전에 투자자에게 알려줍니다. 두 부채와 전환 사채는 매우 잘하고 있거나 매우 어려움을 겪고있는 회사에서 흔히 볼 수 있습니다. 둘 다 기업가가 회사는 그들의 회사가 더 높은 평가를 가질 때까지 여기에서 일반적인 발생과 정의가 있습니다. Debt - 이것은 투자자로부터의 대출이고 회사는 그것을 다시 지불해야합니다 때때로 회사는 많은 목적을 위해 사용될 수있는 소액의 벤처 부채를 올립니다 그러나 가장 일반적인 목적은 다음 라운드에서 더 높은 가치를 얻을 수 있도록 활주로를 확장하는 것이다. 투자자는 말한다. 전환주의 - 이것은 차후 주식 및 더 높은 주가로 형평로 전환하도록 설계된 부채이다. 신생 기업이 부채와 전환 사채를 모두 인상 했으므로 투자자와 창립자가 출구 종목에서 처음으로 성과금을내는 방식을 결정하는 토론이 필요할 수 있습니다 .5 회사가 많은 부채를 늘린 경우 어떻게해야하는지 판매 대금 지급 조건은 판매시 발생합니다. 많은 돈을 모으는 회사에 재입임하는 경우 해당 조건이 직거래 우선주가 아닌 다른 것임을 알고 있다면이 질문을해야합니다. 판매 pri 셀렉트 주식이나 주식의 구조가이 가격에 영향을 미칠 것이라는 점을 명심하면서 주식 옵션이 현금화되기 시작했다는 것을 기억하십시오. NOW WATCH 애플은 최신 iPhone iOS 업데이트의 짜증나는 새로운 기능에 잠겼습니다. 당신의 상황. 당신은 실리콘 밸리 스타일의 벤처 기업으로부터의 제안서를 받았습니다. 당신의 월급, 건강 보험, 체육관 멤버십 및 수염 제거 혜택에 대한 세부 사항 또한 10 만개의 스톡 옵션이 주어질 것이라고합니다. 당신은 분명하지 않습니다. 이것이 좋은지 아직 알 수 없기 전에 100,000 가지가 있습니다. 다른 실리콘 밸리 스타일의 벤처 기업에서 제공 한 두 번째 제안서가 있습니다. 매우 성공적으로 완료되었습니다. 이 중 하나는 급여, 무료 장인 차 가입, 세탁 조항 및 성적 파트너 위치 서비스에 대해 자세히 설명합니다. 이번 급여는 다소 낮지 만 편지에 따르면 125,000 개의 스톡 옵션이 주어질 것이라고 말합니다. 이것이 더 좋은지 확실하지 않습니다. 이 게시물을 통해 이해할 수 있습니다. 당신의 스톡 옵션과 무수히 많은 방법들이 당신이 희망하는 것보다 훨씬 덜 귀중 할 것입니다. 나는 똑똑하고, 차갑고, 매력적이고, 운동 능력 있고, 사려 깊고, 겸손하며, 온화한 애인 인 반면, 나는 가장 단호하게 변호사가 아닙니다. 옵션 부여의 기본 메커니즘. 주식 옵션이나 제한된 주식 단위 부여 여부와 관련하여 많은 힌트가 있습니다. RSUs 옵션은 중소기업에서 훨씬 더 일반적입니다. 그러나 여러 이유로 인해 회사는 성장하는 동안 종종 RSU로 전환합니다. 스톡 옵션 만 고려합니다. 주식 옵션은 주식이 아닙니다. 주식을 완전하게 주식으로 얻는다면, 즉각적으로 그 값에 세금을 지불해야합니다. 이것은 당신이 마음에 들지 않은 많은 현금을 담고있는 대형 매트리스를 가져야 할 것입니다 지출, 위험 부담 및 손실 가능성이 있음 대신 스톡 옵션은 고정 가격으로 주식을 회사에서 구매할 권리를 나타냅니다. 파업 가격 - 시장 가치와 관계없이 아래 참조 회사가 10 주에 대해 판매되는 경우, 1 주 또는 당신의 파업 가격이 무엇이든간에 당신의 주식을 살 수 있습니다. 즉시 팔아서 그 차이를 바지하십시오. 잘 지내고 있습니다. 선택권이 주어진다면, 그들은 아마 1 년의 절벽, 4 년의 조끼를 갖게 될 것입니다. 교부금의 전체는 4 년 기간에 걸쳐 귀하에게 균등하게 부여되며, 1 년째 절벽 이후에 부여되는 분기와 그 이후에 매월 추가로 48 배가됩니다. 첫 해에 떠나면 절벽에 도달하기 전에, 당신은 전체 보조금을 포기합니다. 4 년이 지나기 전에 떠날 경우, 귀하는 귀하의 선택 비율에 비례하여 그렇게 할 것입니다. 귀하는 회사가 매각되기 전에 퇴사 할 경우, 귀하의 옵션을 구매하기까지 약 3 개월이 걸릴 것입니다 그들은 영원히 사라진다 이것은 prohibitively 비쌀 수있다 더 많은 세부 사항. 당신의 선택의 TechCrunch 가치. 당신의 옵션의 가치를 계산하는 빠른 방법은 그것의 la의 TechCrunch 공고에 의해 주어진 것에 따라 회사의 가치를 가져가는 것이다. 테스트 자금 조달 라운드에서 발행 주식수로 나눠 가지고있는 옵션의 수를 곱하십시오. 여기에서 내리막 길을 가려 내기 때문에 그 숫자를 보며 즐거워해야합니다. 보통주 할인. 비유 동 시장과 시장에서는 오지 않습니다. 개인 창업에서의 주식보다 훨씬 더 비현실적인 경우, 회사의 가치는 매우 무의미하고 무형의 숫자입니다. 전술 한 큰 TechCrunch 수치는 시작하기에 합당한 곳입니다. 그러나 이것을 회사의 가치와 합치는 것은 실수 일 것입니다 더 정확하게 말하면, 그것은 주식의 종류, 발행 된 VC의 종류, 주식의 모든 종류의 발행 주식 수를 곱한 금액을 나타냅니다. 직원으로서, 당신은 좋은 예금을 살 수있는 옵션을 소유하고 있습니다 - 패션 주식 이것은 당신에게 아무런 특권을 제공하지 않습니다 반면에, 벤처 캐피탈은 거의 언제나 우선 주식의 형태를 구매할 것입니다. 이것은 내가 투표 할 수있는 다양한 투표권을 부여합니다. r 가치를 알아야하지만 결정적으로는 어느 정도 수준의 청산 선호도가 있습니다. 회사가 매각 할 때 2 배의 청산 선호도로 100k를 투자하면 다른 누구보다도 먼저 두 배의 100k를받습니다. 이 다음에 아무것도 남기지 않으면 똥을 먹을 것을 진심으로 요청할 것입니다. TechCrunch 가치 평가는 보통주가 VCs 우선주만큼 가치가 있다고 가정하여 계산됩니다. 이는 거의 사실이 아니지만 일부 대형 이미 언급 한 바와 같이, 옵션을 소유하고있는 경우, 실제로 보유한 금액은 설정된 행사 가격으로 주식을 구입할 권리입니다. 행사 가격은 409a의 평가 보고서에 의해 정해져 공정 시장 가격을 결정합니다 귀하의 옵션이 1 주당 행사 가격을 가지고 있고, 회사가 결국 10 주를 상장한다고 가정하십시오. 귀하의 실제 주당 지불금은 귀하가 판매하는 10 대이며 귀하가 AC에 지불해야하는 1을 뺀 것입니다 그것을 처음부터 살 수 있습니다. 이것은 그렇게 나쁘지 않을 수도 있지만, 회사가 아무데도 빨리 가지 않고, 가입 한 후 1 년 동안 재능을 얻는다고 생각해보십시오. 이 경우 당신은 잘 생긴 1 - 1 0 주가 이것은 많이 발생하는 것으로 보입니다. 스릴 억 달러가 나가는 경우, 파업 가격은 무시할 수 있으며 청산 선호는 부적절 할 수 있습니다. 그러나 더 작은 판매는 쉽게 집을 보낼 수 없습니다. 스트라이크 가격 할인 귀하의 수식을 조정하는 것입니다. techcrunchvaluation numoutstandingshares - strikeprice numoptionsgranted. since 이것은 차 시장에서 주식을 즉시 팔 수 있었다면 당신이 설 수있는 금액입니다. 이동성 할인. 실제 현금으로 지불 할 때, 그것은 끝입니다. 거래의 결정 당신이 내일 떠나기로 결심했다면, 모든 사람이 집에 돌아간 후에 상사에게 책상에 상처를 남기고, 다시 생각할 필요가 없습니다. 그러나 선택 사항은 복잡합니다. 보통 3 개월이 걸릴 것입니다. 귀하의 권리 행사 가격으로 기득권 옵션을 구매할 수있는 날짜를 남겨 두십시오. 이 시간 내에 구매하지 않으면 잃게됩니다. 귀하의 상황에 따라 비용은 쉽게 수십만 달러 또는 수십만 달러가 될 수 있습니다. 올해 말의 세금 부담에 대해서는 아래를 참고하십시오. 잠재적으로 가치있는 옵션을 상당 부분 보유한 회사를 떠나기가 매우 어려워집니다. 이것은 분명히 닉입니다 전자 문제가 있지만, 유연성의 손실은 확실한 비용이며, 옵션의 가치 평가를 줄이는 또 다른 이유입니다. 세금 혜택. 월스트리트 저널의 위대한 힘을 가진 스파이더 맨은 많은 세금을냅니다. 투자자 및 설립자 주식은 매우 유리한 장기 양도 소득 세제 혜택을받는 경향이 있습니다. 반면에 옵션을 행사할 때 파업 가격과 현재 공정 시장 가격 사이의 스프레드는 즉시 과세 대상 경상 이익의 큰 덩어리로 나타납니다 If 회사가 매각 중일 때 즉시 주식을 매각하고 수익금의 일부를 사용하여 세금 계산서를 지불 할 수 있습니다. 그러나 회사가 여전히 사적인 기간 동안 운동을하는 경우에도 세금 종료 시점에 IRS에게 많은 돈을 빚지고 있습니다 년 어딘가에서 많은 돈을 준비해야 할 수도 있습니다. 이 세금 계산서는 초기 운동의 대다수 비용 인 경우가 많습니다. 많은 소프트웨어 엔지니어가 해적이 된 이유입니다. 물론 TechCrunch 당신이 지불하는 세율의 일부를 지불하는 투자자에 의해 평가가 결정됩니다. 귀하의 옵션의 실제 가치를 다른 페그 또는 2로 낮추십시오. 위험 할인. 위의 요인들에 대해 완전히 정확한 계산 방법을 생각해냅니다. , 그리고 당신이 생각한 옵션은 실제로 가치가있는 0의 가치가있는 것으로 밝혀졌습니다. 80 우리는 완전히 평가 절하에서 멀었습니다. 나의 할아버지가 항상 말하곤했듯이, 주당 060 달러는 보통 주당 80 달러의 가치가 있습니다. 특히 당신이 다변화되어 있고 당신의 노출이 귀하의 순자산 대비 크다면 VC가 귀하의 회사 주식을 매입 할 때, 그들은 또한 수십개의 다른 회사의 주식을 사들입니다. 그들이 바보가 아니거나 결국 운이 없다고 가정하면, 이 다각화는 상대 위험을 감소시킵니다 물론 그들은 그들에게 속하지 않는 돈을 투자하고 지불 한 수수료가 더해져 개인 위험이 이미 제로이기는하지만 그것은 또 다른 이야기입니다 전적으로 다변화되지 않은 복권 나이가 들수록, 변덕 스러움에 극도로 취약합니다. 회사가 파산하면 전체 포트폴리오가 사라집니다. 재무 아드레날린이 쓸데없는 사람이 아니라면, 분명히 내일있을 수있는 실제 현금을 보유하게 될 것입니다. If If 당신은 예상되지만 위험도가 매우 높은 200,000의 가치가있는 옵션을 가지고 있지만, 실제로 당신의 삶에서 확실성을 얻으려면 5 만 달러를 팔아야합니다. 그러면 그들은 당신에게 5 만 달러의 가치가 있습니다. 이 두 수치 사이의 델타는 위험 할인입니다. 유동성 할인. 10 달러짜리 지폐는 매우 유동적이어서 제한된 것은 아니지만 많은 것들을 쉽게 교환 할 수 있습니다. Wrestlemania XVII.100의 중고 DVD 위험 할 정도로 낮은 품질의 화장지 롤. 참신함의 종류는 다양합니다. 다른 한편, 사기업의 스톡 옵션은 극히 비유 동적이어서 거의 아무 것도 교환 할 수 없습니다 g 자동차를 사거나 집에 입금 할 때 사용할 수 없습니다. 예기치 않은 의료비를 지불하기 위해 사용할 수 없으며 비욘세를 고용하여 할머니의 생일에 노래를 부를 수 없습니다. 완전히 액체이며 쉽게 교환 가능합니다. 상품은 액면가의 가치가 있으며, 스펙트럼의 다른 쪽 끝 부분에서는 이론적 액면 가치에 관계없이 완전히 비유 통성 인 상품은 제로 가치가 있습니다. 옵션은 중간에 있습니다. 모든 가치를 부여하는 유일한 방법은 하루 동안 그들은 개인 판매 또는 IPO를 통해 액체가 될 것입니다. 총 액면가가 전체 순 가치에 비해 작다면, 이것은 당신에게 큰 의미가 아닙니다. 그렇지 않다면, 이 상상의 돈은 단지 훨씬 더 많이 커졌습니다 상상의, 그리고 당신은 그런대로 대우해야합니다. 나는 감사를 그만 둡니다. 반대로, 실제로 당신의 선택의 가치를 증가시키는 것은 그것이 죽거나 그것이 보이면 당신이 회사를 떠날 수 있다는 사실입니다. 200k의 작전이 주어진다. 4 년 동안 가득 찬 평가액이 평가는 귀하의 Snapchat이 오소리에 걸릴 확률을 결정하며 회사는 가치가 있습니다. 경쟁자가 당신보다 훨씬 좋은 제품을 만들 가능성을 고려합니다. , 그리고 회사를 뭉개 버릴 때 VC가 그녀의 200k를 추위와 열심히 교환 할 때, 다른 사람들은 회사의 주식을 현금화하고, 다른 사람들은 현금을 잃어 버리게됩니다. 회사가 1 년이 지나면 탱크를 결정할 수 없습니다. 실제로 그녀는 그 주식을 어쨌든 원하고 환급을 요청하지 않았습니다. 그러나, 당신은 간단히 그만 둘 수 있습니다. 당신은 회사를 1 년 동안 지불했고, 다른 3 년을 지불하지 않고 평화를 누리고 있습니다. 불행한 점이 있습니다. 주식은 이제 가치가 없지만이 위험은 헤드 라인 밸류에이션에 반영되었고 사랑과 전쟁과 오소리 소프트웨어에 공정하게 적용되었습니다. VC의 장점은 아닙니다. 대안을 고려하십시오. 계약서에 서명하십시오. 200k 옵션에 대한 대가로 4 년 동안 일할 것이며, 회사가 처음 6 개월 이내에 사망하더라도 4 년이 지나기 전까지 지금은 기본적으로 무료로 새로운 프로젝트를 계속 진행할 것입니다. 우리는 옵션 부여가 정확히 200k의 기대 값을 가지고 있다고 직관적으로 말할 수 있습니다. 옵션이 실제로 작동하는 방식이 분명히 훨씬 더 우수하기 때문에, 옵션 보조금은 더 가치가 있어야합니다. 그것에 대해 생각하는 대안 적 방법은 귀하의 보조금은 실제로 당신이 현재 일하는 곳입니다. 매일 매일 가치가있는 100 가지 옵션을받습니다. 하지만 3 년 후에는 매일 같은 옵션을 받게됩니다. 필연적으로 회사 가치의 tenexxing은 이제 훨씬 더 가치가 있습니다. 이 권리는 잠재적으로 매우 귀중합니다. 회사의 단기 변동이 높을수록 커지며 감사를 종료합니다. 거대한 오 당신은 빨리 움직여 다른 곳으로 다시 가야 할지를 결정할 수 있습니다. 또는 훨씬 더 가치있는 옵션을 머물면서 계속 유지할 수 있습니다. 반대로, 회사의 운명이 명백해지기 전에 오랫동안 머물러야한다면 반대로 너는 땅에있는 연기가 나는 구멍에서 수십만의 주식을 자랑스럽게 소유 할 위험에 처한다. 당신이해야 할 일. 당신이 당신의 제안을받을 때, 당신도 이해할 수 있도록해야합니다. 옵션의 가득 일정 당신의 첫 번째 근무일까지 확실한 파업 가격이 될 것입니다. 미결제 주식의 총 수입니다. 가장 최근의 자금 조달 시점에서 회사의 TechCrunch 가치입니다. 그런 다음 옵션의 TechCrunch 가치를 5 할인 및 1 감사를 고려하십시오. 보통주 할인. The TechCrunch 평가는 모든 우선주를 가정하지만, 보통 주식 만 보유합니다. 회사가 VC를 많이 보유하고 있거나 갖고있을 가능성이 크다면 유망한 평가 회사가 대부분 부트 스트랩으로 남아있는 경우 중요하지 않습니다. 스트라이크 가격 할인. 판매하기 전에 주식을 실제로 구매해야합니다. 회사가 비교적 늦은시기에 중요합니다. 회사가 매우 젊다면 덜 중요합니다. 이동성 할인. 귀하의 모든 옵션을 잃고 싶지 않으면이 직업을 유지하는 것이 매우 비쌀 것입니다. 당신이 그들을 팔 수 있기까지 몇 년 전에 옵션을 사기 위해 드는 여분의 돈이 없다면 중요합니다. 세금 감면. 투자자보다 훨씬 높은 세율을 적용합니다. 세금이 항상 중요 할 때 중요합니다. 파업 가격과 FMV 사이의 스프레드가 낮지 만 조기에 운동 할 돈, 용기 및 능력이 떨어지면 중요합니다. 위험 할인. 귀하의 옵션은 가치가 없게 될 수 있습니다. 위험 회피 적이거나 회사가 여전히 매우 젊고 불확실한 경우 중요합니다. 귀하가 매우 위험한 상황에 쉽게 빠지거나, mpany가 설립되고 유일하게 실질적인 질문은 언제, 얼마나 많이 IPO 할 것인가입니다. 유동성 할인. 옵션을 사용하여 임대료를 지불 할 수 없습니다. 즉각적인 미래에 옵션의 이론적 가치를 이상적으로 보내고 싶다면 중요합니다. 당신이 이미 지금 당장 필요한 모든 돈을 가지고 있다면 중요합니다. 나는 감사를 그만 두어. 상황이 나 빠지면 그냥 떠날 수 있습니다. 회사가 파산하거나 가까운 미래에 훨씬 더 가치가있을 것 같으면 중요합니다. 회사가 성공할 것인지, 실패 할 것인지를 알기까지 수 년이 걸릴 경우 상당한 시간이 걸릴 것입니다. 고정 가격으로 무료 점심 식사를 구입할 수있는 권리는 없습니다. 똑똑한 사람들은 개인이 조금이라도 값을 매길 것을 제안한다고 들었습니다. TechCrunch 가치 평가 중 20 위 내게는 다소 저조한 느낌이 들지만, 너무 멀다고 생각하지 않습니다. 옵션은 다른 유형의 금융 자산으로, 정확하게 가치를 부여하는 것이 좋습니다. 그러나, 회사는 당신이 격렬하게 가치를 과대 평가하는 것을 돕도록 인센티브를 주었고 옵션으로 정당화되는 급여 삭감을 수락하기 전에 오래 동안 열심히 생각해야합니다. 이 문서의 초안을 읽은 Carrie Bentley에게 감사드립니다. 추가 읽기. 옵션 기본 사항 올바른 스트라이크를 고르는 방법 가격. 옵션의 파업 가격은 Put 또는 Call 옵션을 행사할 수있는 가격입니다. 파업 가격을 선택하는 행사 가격으로도 알려져 있습니다. 다른 두 가지 주요 결정 중 하나는 투자자 또는 상인이 만료해야하는 시간입니다 특정 옵션 선택과 관련하여 파업 가격은 옵션 거래가 어떻게 진행 될지에 엄청난 영향을 미칩니다. 옵션에 대한 파업 가격을 선택할 때 준수해야하는 몇 가지 기본 원칙에 대해 알아 보려면 계속 읽어보십시오. 스트라이크 가격 고려 사항. 당신이 옵션 거래를하고 싶은 주식과 전화를 사거나 풋을 쓰는 것과 같은 옵션 전략의 유형을 확인했다. trike 가격은 귀하의 위험 허용 범위이며 b는 귀하의 희망 위험 보상 비용입니다. 위험 허용 오차. 통화 옵션 구매를 고려하고 있다고합시다. 귀하의 위험 허용 범위는 ITM 통화 옵션, 현금 ATM 호출 또는 OTM 외침 ITM 옵션은 기본 주식 가격에 대해 더 큰 민감도 (옵션 델타라고도 함)를가집니다. 따라서 주가가 주어진 금액만큼 증가하면 ITM 콜은 ATM이나 OTM 콜보다 많은 이득을 얻을 것입니다. 하지만 주가가 하락하면 어떻게됩니까? ITM 옵션의 더 높은 델타는 또한 기본 주식 가격이 하락하면 ATM이나 OTM 콜보다 더 많이 하락할 것이라는 것을 의미합니다. ITM 콜은 우선 내재 가치가 더 높으므로, 옵션 expiry. b 위험 보상 보수 이전에 겸손한 금액으로 만 주식이 감소하는 경우 투자액의 일부를 회수 할 수 있습니다. 원하는 리스크 보상 수익은 간단히 무역에서 위험을 감수하고자하는 자본의 양을 의미하고, y 우리의 예상 이익 목표 ITM 호출은 OTM 호출보다 위험이 적지 만 비용도 더 듭니다. 통화 거래 아이디어에 소량의 자본을 걸기만을 원한다면 OTM 호출이 가장 좋을 수 있습니다 - 옵션 OTM 통화는 주식 가격이 파업 가격보다 높아지면 ITM 통화보다 훨씬 더 많은 이득을 얻을 수 있지만 전반적으로 ITM 통화보다 성공 확률이 훨씬 적습니다. OTM 통화를 사기위한 자본의 양은 ITM 통화보다 많은 금액이 될 가능성이 있습니다. 이러한 고려 사항을 염두에두고 상대적으로 보수적 인 투자자는 ITM 또는 ATM 통화를 선택하고 위험에 대해 높은 내성을 가진 상인은 OTM 호출을 선호 할 수 있습니다. 다음 섹션의 예는 이러한 개념 중 일부를 보여줍니다. 스트라이크 가격 선택 예제. 좋은 제너럴 일렉트릭 (NYSE GE)의 핵심 옵션 전략을 고려해보십시오. 북미 투자자들과 미국 경제의 대변자로 널리 인식되는 주식 GE는 2007 년 10 월 17 일부터 85 개월 이상 붕괴하여 2009 년 3 월 16 년 최저치 인 73 세까지 하락했다. 신용 위기로 인해 GE 캐피탈 자회사가 위기에 처했습니다. 그 이후로 꾸준히 회복 된이 주식은 2013 년 33.5 %, 2014 년 1 월 16 일 27.2 %를 기록했습니다. 우리는 2014 년 3 월 옵션을 단순화하기 위해 거래한다고 가정하겠습니다. 2014 년 1 월 16 일자로 3 월 옵션의 마지막 거래 가격을 사용하십시오. GE의 2014 년 3 월의 Put 및 Call 가격은 아래 표 1 및 3에 나와 있습니다. 이 데이터를 사용하여 Convevative Carla 및 Risk-lovin Rick과 같은 두 가지 투자자가 사용하는 세 가지 기본 옵션 전략 - 전화 구매, 풋 매입 및 커버 된 통화 작성 - 시나리오 1 - Carla 및 Rick은 GE에 대해 낙관적입니다. 3 월 통화를 사고 싶습니다. GE 1 2014 년 3 월 통화 GE는 27.20 일 거래를 통해 3 월까지 28 일까지 거래 할 수 있다고 생각하며 주식이 26 일까지 하락할 수 있다고 생각했다. 따라서 3 월 25 일 통화를 선택한다. ITM은 2 26을 지불한다. 2 26은 보험료 또는 옵션의 비용으로 지칭된다. 표 1에서 볼 수 있듯이, 이 호출은 2 20의 본질적인 가치를 갖는다. 즉, 27의 주식 가격보다 25의 스트라이크 가격 시간 가치 0 06, 즉 2의 통화 가격 26 2보다 본질 가치가 덜한 20 20. 반면, 릭은 칼라보다 더 낙관적이며 위험을 감수하면서 더 나은 보수를 원하고있다. 따라서 무역에 투자 된 전체 금액을 잃는 것을 의미합니다. 따라서 그는 28 통화를 선택하고 0 38을 지불합니다. OTM 통화이기 때문에 시간 가치가 있으며 본질적 가치가 없습니다. Carla의 가격 Rick이 3 월의 옵션 만료에 따른 GE 주식의 다양한 가격 범위에 대해 표 2에 나와 있습니다. Rick은 0 콜 당 0 38 그리고 이것은 자신이 잃을 수있는 최대 금액이지만 GE가 28을 넘으면 거래가 수익을냅니다. 38 38 파업 가격 0 38 옵션 만기 전 콜 가격 반대로, 칼라는 훨씬 더 많은 금액을 투자하지만, 옵션 만기까지 주식이 26 세까지 하락하더라도 릭은 GE가 옵션 만료까지 29 회까지 거래 할 경우 Carla보다 훨씬 높은 수익을 올릴 수 있지만 GE는 소폭 이익을 내겠다. 28까지 - 옵션 만료로. 그래프 2 Carla와 Rick의 통화에 대한 보수. 다음 옵션을 참고하십시오. 각 옵션 계약은 일반적으로 100 개의 주식을 나타냅니다. 따라서 옵션 가격 0 38은 0 38 x 100 하나의 계약에 대해 38 개 옵션 가격은 266입니다. 통화 옵션의 경우 손익분기는 파업 가격에 옵션 비용을 더한 금액입니다. 자동차의 경우 GE는 적어도 272 그녀가 심지어 깰 수있는 옵션 만료 Rick, break-even p 쌀은 더 높습니다. 38 사례는 간단한 예를 유지하기 위해이 예제에서는 고려되지 않았지만, 거래 옵션을 고려할 때 고려해야합니다. 시나리오 2 - Carla와 Rick은 현재 GE에 약세이며 3 월을 매수하고 싶습니다. 표 3 GE는 2014 년 3 월 Puts. Carla는 GE가 3 월까지 26 세까지 하락할 수 있다고 생각하지만 GE가 하락하지 않고 GE가 상승한다면 투자의 일부를 회수하려고합니다. 따라서 3 월 29 일에 ITM을 구입하고 2 19를 지불합니다 표 3에서 우리는 이것이 1 80의 고유 가치를 가지고 있음을 알 수있다. 즉, 29의 파업 가격보다 27 20의 주가와 0 39의 시간 가치 즉, 2 19의 내재 가격이 1 80보다 낮다는 것을 알 수있다. Rick 이후 울타리를 휘두르는 것을 좋아한다. 40을 위해 26을 샀다. 이것은 OTM 넣기 때문에 시간 가치와 본질적인 가치가 없다. Carla s와 Rick s의 가격은 다양한 가격의 범위를 결정한다. 3 월의 옵션 만기에 의한 GE 주식은 표 4에 나와있다. 테이블 4 Carla와 Rick s에 대한 결과는 puts. Note Put 옵션의 경우 손익분기 가격은 파업 가격에서 옵션 비용을 뺀 값과 같습니다. Carla의 경우 GE는 옵션 만료 전까지 최대 26 81로 거래해야합니다. - 25도 60.Case 3 커버 된 통화 작성. 시나리오 3 - Carla와 Rick은 모두 GE 주식을 소유하고 있으며, 3 월 통화를 주식에 써서 보험료 수입을 올리고 싶습니다. 여기에서의 파업 가격 고려 사항은 다음과 같습니다. 투자자가 주식의 위험을 최소화하면서 보험료 수입을 극대화하는 것 사이에서 선택해야하기 때문에 조금 다르다. 따라서 Carla가 보험료를 0으로 가져 오는 27 건의 통화를 작성한다고 가정 해 보자. 80 Rick은 28 건의 전화를 씁니다. 그 프리미엄은 0입니다. 38. GE가 옵션 만료 시점에서 26 50으로 마감합니다. 이 경우, 주식의 시장 가격이 Carla와 Rick의 통화 모두에 대한 가격보다 낮기 때문에 주식은 호출되지 않고 보유하게됩니다 프리미엄의 전체 금액. 하지만 만약 GE c 옵션 만료시 2750으로 손실된다. 그 경우 Carla GE 주식은 27 파업 가격으로 소환 될 것이다. 통화를 작성하면 처음에받은 금액의 순 보험료 수입이 시장 가격과 파업 가격의 차액을 뺀 금액이된다 또는 0 30 ie 0 80 less 0 50 릭의 전화는 행사되지 않고 만료되어 보험료 전액을 보유 할 수 있습니다. GE가 3 월에 옵션이 만료되는 28 일에 마감하면 Carla의 GE 주식은 the 27 strike price Since she has effectively sold her GE shares at 27, which is 1 50 less than the current market price of 28 50, her notional loss on the call writing trade is 0 80 less 1 50 - 0 70.Rick s notional loss 0 38 less 0 50 - 0 12.Risks of picking the wrong strike price. If you are a call or put buyer, picking the wrong strike price may result in the loss of the full premium paid This risk increases the further away the strike price is from the current market price, ie out-of-the-money. In the case of a call writer, the wrong strike price for the covered call may result in the underlying stock being called away Some investors prefer to write slightly OTM calls to give them a higher return if the stock is called away, even if means sacrificing some premium income. For a put writer the wrong strike price would result in the underlying stock being assigned at prices well above the current market price This may occur if the stock plunges abruptly, or if there is a sudden market sell-off that sends most stocks sharply lower. Points to consider. Consider implied volatility when determining strike price Implied volatility is the level of volatility that is embedded in the option price Generally speaking, the bigger the stock gyrations, the higher the level of implied volatility Most stocks have different levels of implied volatility for different strike prices, as can be seen in Tables 1 3, and experienced option traders use this volatility skew as a key input in their option trad ing decisions New option investors should consider adhering to such basic principles as refraining from writing covered ITM or ATM calls on stocks with moderately high implied volatility and strong upward momentum since the odds of the stock being called away may be quite high , or staying away from buying OTM puts or calls on stocks with very low implied volatility. Have a back-up plan Option trading necessitates a much more hands-on approach than typical buy-and-hold investing Have a back-up plan ready for your option trades, in case there is a sudden swing in sentiment for a specific stock or in the broad market Time decay can rapidly erode the value of your long option positions, so consider cutting your losses and conserving investment capital if things are not going your way. Evaluate payoffs for different scenarios You should have a game-plan for different scenarios if you intend trading options actively For example, if you regularly write covered calls, what are the likely payoff s if the stocks are called away, versus not called Or if you are very bullish on a stock, would it be more profitable to buy short-dated options at a lower strike price, or longer-dated options at a higher strike price. Picking the strike price is a key decision for an options investor or trader, since it has a very significant impact on the profitability of an option position Doing your homework to select the optimum strike price is a necessary step to improve your chances for success in options trading.